香港加速布局黄金定价权｜打造现代化交易生态圈

2026年7月7日，香港特区政府宣布黄金中央清算及结算系统正式启动试运营，标志着香港在构建全链条黄金交易生态圈的道路上迈出关键一步。政府同步推出八大协同措施，旨在提升香港在全球黄金市场中的竞争力。

现代化黄金交易生态圈建设

截至2026年6月，全球交易所可交易黄金库存约1.5万吨，其中伦敦持有9392吨，纽约880吨，香港目前仅约200吨。为补齐亚洲在黄金仓储上的短板，香港正加快建设超过2000吨的储存能力。

香港与上海的黄金实物联通机制允许两地市场实现双向划转和存取，预计将显著提升香港在全球黄金市场中的整体竞争力。世界黄金协会数据显示，2025年全球黄金市场日均交易额约3731亿美元，伦敦、纽约和上海三地合计占全球交易量的96%，形成「三足鼎立」的格局。

香港政府这一轮布局的速度远超惯常的政策节奏！

产业链闭环逐步形成

政府还引入证券公司、矿业公司、黄金精炼厂、珠宝商、科技企业共同参与香港黄金交易生态圈的建设。目前点金国际已在大埔工业区斥资1.5亿美元推进新精炼厂的建设，预计2026年底落成。

高层支持下的高效推进

香港黄金市场的建设进程呈现出前所未有的高效：

• 2024年10月16日，香港《2024年施政报告》提出打造国际黄金交易中心
• 2025年6月，上海黄金交易所启用香港首个离岸国际板指定仓库
• 2026年7月，香港黄金中央清算及结算系统正式启动试运营

从政策吹风到试运营仅用了不到两年时间，如此高效的执行节奏凸显了中央层面的支持与资源倾斜。

黄金消费中心东移

2026年第一季度数据显示，中国大陆和印度黄金消费合计占全球50%以上，若统计整个亚洲，这一比例接近70%。然而，黄金的价格发现和交易基础设施仍集中在伦敦与纽约，这一缺口成为香港争夺黄金定价权的机遇。

美国的两难处境

香港黄金中央清算系统的推进使美国陷入尴尬境地。若美国试图阻止香港掌握黄金定价权，就必须在市场上出借黄金以压低利率，而亚洲市场对黄金的实物需求将不可避免推高金价，这对美元的全球主导货币地位不利。

若美国任由香港逐步掌握黄金定价权并囤积大量实物黄金，这些黄金很可能成为人民币的重要储备资产，人民币将实质上与黄金间接挂钩，同样不利于美元的国际货币地位。